レダックス（株価コード：7602）Freedom Holding Corpとの合弁会社IRを考察する

Freedom Holding Corp.との合弁会社IRは本物か？今後の見通しを整理する

結論：今回のIRは夢があるが、株価は期待先行。本当の評価は次の一手次第と考える

7602レダックスが発表したFreedom Holding Corp.との合弁会社設立IRは、テーマ性・話題性ともに非常に強く、短期的には株価が大きく反応した内容。

一方で、実際の収益化には時間がかかる構造なので、今後は、進捗が株価を左右するフェーズを考える必要がある話題と考えます。

「相手企業の格」と「AI×金融」という分かりやすいテーマ

今回のIRで市場が最も評価したポイントは、合弁相手の企業力です。

Freedom Holding Corp.は

• NASDAQ上場
• 時価総額 約1.2兆円
• 世界21カ国で金融事業を展開

するグローバル金融コングロマリットです。

さらに、

• OpenAIとの戦略的協定
• NVIDIAと連携した国家規模AIインフラ構想

といった「AI×金融」を本気で推進している企業であり、単なる名前貸しではない実体のあるパートナーという点が、株価ストップ高につながったと考えられます。

レダックスは「主役」ではなく、あくまで日本側パートナー

設立される合弁会社「Freedom Japan」の資本構成は、

• Freedom Holding Corp.：90％
• レダックス：10％

となっています。

この比率から分かる通り、経営主導権・意思決定はFreedom Holding側で、レダックスは日本市場進出の足場のような役割になるのではと考えています。

つまり、

事業が成功しても、その利益がどこまでレダックスに還元されるかは未知数

という点は、冷静に見ておく必要があります。

金融ビジネスは「規制」と「時間」が最大の壁

IRで掲げられている事業は、

• 銀行
• デジタルバンキング
• 消費者ローン
• BNPL（後払い決済）

いずれも金融庁ライセンスが必須の分野です。

実際、会社側も

2026年3月期の業績への影響は軽微

と明言しており、今回のIRは準備段階のスタート宣言に近い内容と言えます。

短期で業績が跳ねる材料ではない点は、投資家として必ず認識しておきたいところです。

評価されているのは「数字」ではない！？

今回の株価上昇を整理すると、

• テーマ性：非常に高い
• 将来の成長期待：高い
• 直近業績インパクト：低い

という構図です。

つまり現在の株価は、

「実績」ではなく「将来の物語」に対して買われている状態です。

過去の類似ケースでも、続報が出ない・進捗が見えない場合は期待が薄れズルズルと株価が下落傾向にある企業はたくさんあります。

今後の注目ポイントまとめ

株価を左右するのは次に出るIR

今後、7602レダックスを見るうえで重要なのは以下です。

• 合弁会社の具体的な事業ロードマップ
• 金融ライセンス取得の進捗
• MOUから正式契約への移行
• レダックスに帰属する利益の明確化

今回のIRは、怪しい話ではないが、完成まで時間がかかる構想と考えます。

短期では値動きに注意しつつ、中長期ではIRが継続的に出てくるかどうかを見極める局面に入ったと言えます。